一年半倒掉4000家！绝味鸭脖失速，卤味江湖生变

“卤味三巨头”的业绩表现正在出现明显分化。面对同样的市场环境，绝味、周黑鸭和煌上煌走出了截然不同的曲线

煌上煌发布的年度业绩预告显示，2025年预计归母净利润为7000万元至9000万元，同比增长73.57%至123.16%

其业绩增长得益于原材料成本处于低位时进行的战略储备、经营费用控制能力增强以及对比立兴食品的控股权并购

周黑鸭尚未发布全年业绩预告，但2025年上半年实现总收入12.23亿元，净利润1.08亿元，同比增长228.0%，盈利能力显著提升

相反，绝味食品预计2025年亏损1.6亿元至2.2亿元，这是其自2017年上市以来的首次年度亏损

下表对比了三家卤味巨头近期关键数据：

绝味食品的困境是多重因素叠加的结果，其中投资失误、加盟管理漏洞和产品创新不足尤为突出。

投资领域成为绝味业绩的拖累。根据公告，2025年业绩亏损的两大核心拖累因素是营业外支出事项增加和权益法核算下的投资亏损

公司长期股权投资中多个标的出现亏损，如廖记棒棒鸡、和府捞面等

财务问题进一步加剧了危机。2025年，绝味因2017年至2021年期间未确认约7.23亿元的加盟门店装修业务收入而被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST绝味”

加盟模式的管理短板也逐渐暴露。早年依靠快速扩张加盟，绝味成为三巨头里门店数量最多的品牌

但粗放式加盟管理开始遭遇反噬，公司精细化运作未能跟上市场节奏

卤味行业正站在变革的十字路口。传统增长模式已难以为继，企业需要从规模扩张转向效率提升和模式创新。

周黑鸭与煌上煌的应对策略为行业提供了参考。周黑鸭通过关停低效门店优化门店结构，同时拓展零售品在会员店的销售渠道，推动店员直播，强化门店对会员的私域营销意识

关闭低效门店后，周黑鸭现存门店中直营占比已经超过加盟，管理也更加精准

煌上煌则关闭非核心区域门店，将资源更聚焦在优势地区

绝味也开始做出针对性的调整。公司在投资者交流会上表示，正积极探索门店新模式，在区域进行试点，同时加快产品创新迭代，优化核心产品的品质和口味稳定

行业的边界正在被打破。零食品牌、生鲜电商、餐饮企业纷纷入局，良品铺子、三只松鼠等休闲零食品牌推出即食卤味产品，依托线上渠道和性价比优势抢占年轻消费群体

一江苏地区的绝味鸭脖加盟商透露，他的店营业额约是3000元/天，毛利率约30%，一年下来净赚不到7万元

这样的单店效益难以维持庞大的加盟体系运转。在长沙的一家绝味门店外，曾经排队的景象已不多见，消费者更愿意选择价格更亲民的替代品。

当绝味开始精简门店、周黑鸭提升单店效率、煌上煌聚焦核心市场时，整个卤味行业正在告别野蛮生长，进入精耕细作的新阶段。

或许不久之后，我们将在超市货架上看到更多创新卤味产品，而街边卤味店将变得更精致、更有特色。这场行业洗牌中，谁能率先完成转型，谁就能抢占下一轮发展的先机。

卤味失速已有4000家绝味鸭脖倒下

爱理财的小熊

财经领域爱好者

45412篇原创返回搜狐，查看更多